Nel novembre 1976 il complesso "The Band" diede il suo concerto d'addio, avendo deciso, dopo 16 anni di attività, di sciogliersi non potendo più reggere al logorante ritmo delle tournèes. Per il gran finale, chiamato simbolicamente "The Last Waltz", venne scelto il Wintherland di San Francisco per la sua vicinanza alla località dell'esordio, Los Angeles. Alla serata, nella veste di amici, presero parte, oltre ai componenti del complesso, cantanti ed esecutori di grandissima fama. Il documentario presenta tutte le musiche eseguite in quella circostanza e alcune interviste ai componenti de "The Band".