In una perfetta ricostruzione anni '30, Billy Bathgate entra giovanissimo nella gang di Dutch Schultz, spietato e nevrotico boss newyorchese. Affascinato dal successo facile, Billy si fa rapidamente strada nell'organizzazione mafiosa, fino all'errore che può essergli fatale. Innamorato di Drew Preston, volitiva amante del capo, si rende presto conto che questa relazione può costare la vita di entrambi..